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La politique monétaire de la zone euro est-elle condamnée à devenir de plus en plus expansionniste ?
La BCE n’est pas sortie de la politique de taux d’intérêt nuls ou négatifs lorsque l’économie de la zone euro le permettait (de la fin de 2016 à la mi-2018) ; de plus, une succession de chocs (la baisse des taux d’intérêt de la Réserve Fédérale à partir de l ’été 201 9 , la crise industrielle de 2019, le coronavirus en 2020 ) ont amené la BCE à une politique de plus en plus expansionniste ; enfin la fragilité budgétaire de certain s pays de la zone euro l’incite à maintenir des taux d’intérêt très bas. Faut-il alors croire que la politique monétaire de la zone euro sera définitivement de plus en plus expansionniste ? Les conséquences de cette évolution seraient très sérieuses : ruine des investisseurs en obligations, bulles su r les prix des actifs dès que l’économie s’améliore et que l’aversion pour le risque recule, risque de fuite devant la monnaie, sorties de plus en plus importantes de c apitaux.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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