La politique monétaire très expansionniste de la BCE a fait disparaître l’information normalement présente sur les marchés financiers

Nous pensons que la politique monétaire très expansionniste de la BCE depuis 2014 a fait disparaître l’information normalement présente sur les marchés financiers, ce qui est grave et représente un coût important de cette politique monétaire, par trois mécanismes : l’écrasement anormal des primes de risque dû au report des investisseurs des actifs sans risque vers les actifs risqués ; la distorsion des prix relatifs due à ce que la BCE achète certaines classes d’actifs et pas d’autres ; l’impossibilité de réaliser des calculs actuariels, donc de connaître la valeur fondamentale des actifs, avec des taux d’intérêt nettement plus faibles que le taux de croissance.