La productivité marginale du capital est-elle décroissante avec le capital par tête ?

On suppose usuellement que plus un pays a un capital par travailleur élevé, plus sa productivité marginale du capital est faible. En conséquence, les pays riches devraient investir dans les pays pauvres puisque la productivité marginale du capital est normalement plus élevée dans les pays pauvres que dans les pays riches . Mais on observe que c’est l’inverse : les pays pauvres ont des excédents de leur balance courante alors que les pays riches ont des déficits de leur balance courante : le capital va des pays pauvres vers les pays riches. Nous revenons sur l’hypothèse de base : la productivité marginale du capital est plus élevée dans les pays avec un capital par tête faible. Nous examinons la pertinence de cette hypothèse. En réalité, il y a deux groupes de pays : les pays de l’OCDE et les pays émergents. On voit que la productivité marginale du capital n’est pas plus forte dans les pays émergents à capital par travailleur faible que dans les pays de l’OCDE à capital par travailleur élevé. Cela explique que le capital ne se dirige pas des pays de l’OCDE vers les pays émergents.