La question centrale pour les marchés financiers : la date du retournement à la baisse de l’économie américaine

Il est certain que la croissance des Etats-Unis va reculer, ne serait-ce qu’en raison du retour au plein emploi. Lorsque ce retournement à la baisse de l’économie américaine se produira, les conséquences seront nombreuses : freinage de la croissance mondiale ; recul des cours boursiers et des taux d’intérêt ; possible retour des capitaux vers les pays émergents. Il serait donc très utile de savoir précisément à quelle date ce retournement de l’économie américaine se produira : combien de temps encore la croissance peut-elle rester forte aux Etats-Unis avec un taux de chômage très faible et un taux de participation stable ? Quand on regard e le passé, lorsque la configuration présente (aussi avec des perspectives de production restant fortes) est apparue, on a vu une récession : 3 ou 4 trimestres après le point bas du chômage ; Juste après le point haut des anticipations de croissance ; Après une période de stabilisation du taux de participation. Tout ceci semble annoncer un retournement de la croissance dans un futur proche aux Etats-Unis.