La réaction des investisseurs de la zone euro à la politique monétaire de la BCE

Confront é s aux taux d’intérêt très bas (ou négatifs) sur les dettes publiques, les investisseurs de la zone euro se reportent : vers des investissements en dollars, non couverts en change ; vers des actifs illiquides (immobilier, infrastructures, private equity ). Ce report des investisseurs crée de nouveaux dangers : le risque de change, alors qu’il est probable que le dollar va se déprécier par rapport à l’euro ; le risque d’illiquidité si le passif des investisseurs devient beaucoup plus liquide que leur actif ; le risque de bulle sur les actifs illiquides.