La relance allemande, clef du rebond européen ?

Après avoir été le mo teur de la croissance européenne dans les années 2010, l’Allemagne affichait en 2024 un PIB au même niveau que celui de 2019, alors que celui de la zone euro augmentait de 1,3% par an sur la même période. Les causes de la stagnation allemande sont diverses . P armi elles figurent la faiblesse de la consommation privée (en lien avec une évolution du pouvoir d’achat décevante), et de celles de l’investissement public et privé. Face à la concurrence accrue, notamment de la Chine, et à la menace de la politique commerciale de l’administration U.S., l’économie allemande fait face à la nécessité de booster sa productivité et sa compétitivité, notamment dans le secteur industriel. La nouvelle coalition, menée par F. Merz, place le regain de croissance au cœur de son programme, avec des objectifs clairs d’investissement, via l’allègement de la bureaucratie et l’assouplissement du frein à l’endettement. Le paquet législatif prévoit également un plan de développement de la défense allemande. Alors que les études ne semblent pas s’accorder sur l’amplitude de l’effet multiplicateur de ce projet en Europe, l’impact devrait rester toutefois limité, en lien avec une faible capacité des industriels à répondre à une hausse de la demande à court terme, et à la place centrale d es Etats-Unis : entre 2010 et 2024, les Etats-Unis représentaient 58% des importations allemandes d’armement .