La relation entre l’inflation et les taux d’intérêt réels

Lorsque l’inflation devient supérieure à l’objectif d’inflation de la banque centrale, les taux d’intérêt réels à court terme et à long terme augmentent. Nous analysons cette relation entre les taux d’intérêt réels et l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro. Nous nous interrogeons sur le niveau spontané de l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro, ce qui nous permet d’estimer le niveau des taux d’intérêt réels futurs. Nous voyons que le taux d’intérêt réel à long terme observé aujourd’hui : est proche (1, 5  % contre 2,2 %) aux États-Unis du taux d’intérêt réel à long terme calculé en fonction des perspectives d’inflation ; est très inférieur (0, 75  % contre 2,3 %) dans la zone euro au taux d’intérêt réel à long terme calculé en fonction des perspectives d’inflation.