La Réserve Fédérale peut-elle faire une erreur ?

La Réserve Fédérale peut-elle mener une politique qui pousse les taux d’intérêt à long terme à un niveau trop élevé, et qui déclenche ainsi un problème de solvabilité des emprunteurs ? Ceci sera le cas : si elle monte ses taux d’intérêt au-dessus de ce qui est anticipé par les marchés financiers ; si, pour différentes raisons, l’inflation augmente ; si l’incertitude sur le niveau futur des taux d’intérêt à long terme revient et fait réapparaître la prime de terme ; si la hausse des taux d’intérêt à long terme décourage les non-résidents d’acheter des obligations américaines. Le taux d’intérêt à long terme : qui créerait un problème de solvabilité pour l’Etat américain est de 3,6% ; qui dégraderait la situation financière des ménages est de 3,4% et des entreprises de 3,2%. Ces taux d’intérêt sont très proches de ceux observés aujourd’hui.