La situation d’excès global d’épargne va-t-elle se prolonger ?

On a aujourd’hui tous les signes qu’il y a, au niveau mondial, excès d’épargne (ex ante, ex post bien sûr l’épargne est égale à l’investissement au niveau mondial). Cet excès global d’épargne implique un niveau restant bas des taux d’intérêt réels à long terme, même sans l’aide des politiques monétaires expansionnistes. Mais cette situation va-t-elle se prolonger ? L’épargne globale est la somme de l’épargne des ménages et de l’épargne des entreprises. On voit alors : que le vieillissement démographique peut faire reculer l’épargne des ménages, mais que l’exemple du Japon montre que cela ne suffit pas à faire reculer l’épargne globale si l’épargne des entreprises continue d’augmenter ; que l’excès d’épargne des entreprises, qui est lié à la déformation du partage des revenus au détriment des salariés, ne reculera que si une autre politique salariale plus favorable aux salariés est mise en place.