La sortie de la Russie du commerce mondial, le freinage structurel de la demande intérieure en Chine : deux évolutions récentes majeures pour l’économie mondiale

L’économie mondiale est confrontée à deux chocs structurels majeurs : l’exclusion de la Russie du commerce mondial, qui devrait être durable : on ne voit pas un retrait rapide des sanctions contre la Russie. Il en résulte une rareté durable de pétrole, de gaz naturel, de métaux, de matières premières agricoles ; le freinage structurel de la demande intérieure en Chine, avec d’une part , le vieillissement démographique, d’autre part , l’excès d’endettement qui pousse à épargner davantage et qui rend moins efficaces les politiques habituelles de relance. Il en résulte un freinage durable du commerce mondial et de la croissance mondiale. On voit que ces deux chocs génèrent une dynamique stagflationniste pour l’économie mondiale : inflation plus élevée avec les diverses raretés, croissance plus faible avec la faible progression de la demande intérieure en Chine.