La taille de la taxe inflationniste

Après la seconde guerre mondiale, la taxe inflationniste (la taxation par l’inflation des encaisses monétaires) a été largement utilisée pour réduire le taux d’endettement public. Quelle peut être aujourd’hui la taille de la taxe inflationniste (nous regardons les Etats-Unis et la zone euro) par rapport à celle de l’endettement public ? La taxe inflationniste peut être levée : sur les banques, lorsque leurs réserves à la Banque Centrale ne sont pas rémunérées ou sont rémunérées à un taux d’intérêt nul ou négatif ; sur les agents économiques non bancaires, sur la monnaie (billets, dépôts) qu’ils détiennent. On peut espérer au mieux après la crise une taxe inflationniste de 2 point s de PIB aux Etats-Unis et 2,4 p oint s de PIB dans la zone euro, ce qui n’est pas suffisant pour réduire rapidement le taux d’endettement public.