La zone euro a-t-elle réellement un excès d’épargne par rapport à l’investissement ?

Lorsqu ’ on regarde la situation de la balance courante de la zone euro, qui montre un excédent , dans la période récente , de près de 3 % du produit intérieur brut, on peut être tenté de conclure que la zone euro dispose d ’ un excès d ’ épargne, ce qui va lui permettre de conserver des taux d ’ intérêt réels à long terme bas. Mais quand on prend en compte le fait que la zone euro investit à long terme dans le Reste du Monde (en actions, en obligations, en investissements directs) , parce que ces investissements dans le Reste du Monde sont plus attractifs que des investissements dans la zone euro, on voit qu ’ en réalité l ’ excès d ’ épargne de la zone euro ne pourra pas être utilisé pour financer des investissements dans la zone euro, et que s ’ il y a hausse du taux d ’ investissement en raison des investissements supplémentaires nécessaires pour la transition écologique , cette hausse du taux d ’ investissement impliquera une hausse du taux d ’ intérêt réel à long terme, même s ’ il peut sembler qu ’ il y a excédent d ’ épargne dans la zone euro.