La zone euro devient une région à risque pour les investisseurs

On observe depuis le deuxième trimestre 2018 que la zone euro devient une région à risque pour les investisseurs, avec la répétition des crises (balance des paiements, dettes publiques), ce que montre : la variabilité des flux de capitaux  ; la variabilité des cours boursiers et des spreads de crédit ; la variabilité du taux de change de l’euro. Ceci implique aussi qu’il apparaît aujourd’hui une substituabilité entre la zone euro et les pays émergents, qui sont maintenant deux régions à risque  : quand le pessimisme augmente dans la zone euro et que les capitaux sortent de la zone euro, ils se dirigent vers les pays émergents et y redressent les taux de change.