La zone euro fabrique-t-elle de la déflation ?

Edito Le prix du p étrole a eu , mi-septembre, un coup de chaud après les attaques des installations pétrolières d’ Abqaiq en Arabie Saoudite. Le 16 septembre, le prix du baril de brent a frôlé USD 70. Mais le choc a été temporaire : le prix du baril de pétrole a terminé le mois là où il l’avait commencé. Le rendement du bund 10 ans a progressé, mais il reste largement en territoire négatif et ce rebond n’a pas soutenu les points morts d’inflation européens. Le rendement du TNote 10 ans a fait un aller-retour sur le mois qu’il a terminé aux alentours de 1,6 %. Les indices actions, sur les 30 derniers jours, étaient soit stables soit en baisse. Enfin, l’inflation reste faible partout. Au Royaume Uni, elle a baissé de manière assez marquée en août. Il n’y avait donc, une nouvelle fois, guère de facteurs de soutien pour les linkers. Le B/E du bund€i 10 ans pointe à 0,77 %, un plus bas depuis juillet dernier. Le B/E du TIPS 10 ans termine le mois à 1,50 %. Tous les points morts d’inflation avaient temporairement profité de la hausse du prix du brut, mais ont rebaissé quand il est apparu relativement clairement que l’effet des attaques sur les prix du pétrole serait quasi-nul (seul un conflit ouvert entre l’Arabie Saoudite, soutenue par les US, et l’Iran pourrait conduire à un vrai choc pétrolier. Mais les Etats-Unis ne sont pas du tout pressés de s’engager dans une nouvelle aventure militaire.