La zone euro peut-elle aujourd’hui se passer du « Leaning Against the Wind » ?

Le « Leaning Against the Wind » est une politique monétaire qui devient restrictive dans les périodes d’expansion pour éviter l’excès d’endettement et la hausse anormale des prix des actifs. Clairement, la BCE n’utilise pas aujourd’hui le «  Leaning Against the Wind » ; est-ce justifiable ? quand on regarde l’endettement et les prix des actifs dans la zone euro, on voit seulement une accélération qui co mmence des crédits aux entreprises ; si, dans certains pays, des déséqu ilibres financiers apparaissent, sont-ils combattus par les politiques macroprudentielles  ? Cette réaction de la politique macroprudentielle est nécessaire pour permettre à la politique monétaire de la zone euro de ne pas réagir à des déséquilibres financiers apparaissant dans certains pays. Cette réaction de la politique macroprudentielle semble commencer à être nécessaire en France et en Allemagne. Au total, il n’y pas encore d’urgence massive dans la zone euro à utiliser le «  Leaning Against the Wind ».