L’abondance de liquidité et l’aversion pour le risque

Les Banques Centrales (nous regardons les États-Unis et la zone euro) ont considérablement accru l ’ offre de monnaie et vont continuer à le faire. On peut alors observer deux configurations   : liquidité abondante et a version pour le risque forte : il y a alors forte baisse du taux d ’ intérêt à long terme sans risque et hausse des primes de risque (s ur les actions, sur les obligations des entreprises , sur l’immobilier). Cette configuration s’est observée en 2009 -2010, 2014- 15 - 16, 2020   ; liquidité abondante et aversion pour l e risque faible : il y a alors baisse plus modeste d u taux d’intérêt à long terme sans risque et baisse des primes de risque . Cette configuration s’est observée en 2011-2013, 2017 - 18 - 19. P our l ’ instant, avec la crise du Covid , on est toujours dans la première configuration, le retour à la seconde configuration conduira à une forte hausse des prix des actifs risqué s .