L’argent public est-il rare ou au contraire abondant ?

La vue « allemande » de l’argent public est qu’il est rare. La dette publique est une taxation des générations futures, d’autant plus grave qu’elles sont peu nombreuses puisqu’il y a vieillissement, et il faut donc réduire l’endettement public et n’utiliser la dépense publique que de manière plus sélective . La vue « française » de l’argent public est qu’il est aujourd’hui abondant. Avec les taux d’intérêt à long terme très bas, il est facile de financer des dépenses publiques supplémentaires et il faut faire disparaître les règles budgétaires européennes. En réalité, ces deux positions sont conciliables. Quel que soit le niveau des taux d’intérêt, on ne peut pas utiliser la dette publique pour financer des déficits publics courants, mais, avec des taux d’intérêt très bas, on peut financer des investissements publics très élevés ayant des horizons très longs (efficaces dans le long terme). L’argent public est donc rare pour les dépenses publiques courantes, et abondant pour les investissements publics à long terme efficaces.