L’arrivée des « chartistes », des « trend followers »

Nous défendons la thèse suivante : lorsque le prix d’un actif financier augmente, initialement c’est parce que la valeur fondamentale de l’actif a augmenté. Les investisseurs « fondamentalistes », qui agissent en fonction de l’écart entre la valeur fondamentale de l’actif et son prix , dominent ; la dynamique du prix de l’actif est stable, et il converge vers la nouvelle valeur fondamentale plus élevée. Mais la hausse du prix de l’actif attire des investisseurs « chartistes », « trend followers », qui achètent quand ils observent que le prix monte. Lorsque la proportion de ces investisseurs chartistes, suiveurs de tendance, dépasse un certain seuil, la dynamique du prix de l’actif devient instable et il peut augmenter sans limite. Cette dynamique, avec hausse brutale des prix à partir de la date à laquelle les « chartistes », « trend followers » deviennent nombreux, s’observe bien dans la période récente pour les actions, les cryptomonnaies.