L’arrêt de la hausse des réserves de change mondiales a des effets très importants

Depuis 2014 les réserves de change mondiales n’augmentent plus, ce qui vient : du recul des réserves de change en Chine, avec la faiblesse de l’excédent extérieur de la Chine et les sorties de capitaux ; du recul des réserves de change des pays exportateurs de pétrole, avec le niveau intermédiaire du prix du pétrole ; de la progression lente des réserves de cha nge des autres pays émergents avec la disparition de leur excédent extérieur. La stagnation des réserves de change du Monde a des effets très importants potentiellement : l’arrêt de l’alimentation des marchés obligataires des pays à monnaie de réserve, ce qui, à terme, devrait faire monter les taux d’intérêt à long terme ; l’arrêt du financement des achats d’actions à l’étranger réalisés par les Etats-Unis par les ventes de Treasuries au Reste du Monde (le rôle de « banquier du Monde » des Etats-Unis) ; l’arrêt de la contribution des réserves de change à l’augmentation de la liquidité mondiale, ce qui est normalement défavorable pour tous les marchés financiers.