L’attractivité des dettes souveraines périphériques de la zone euro

Avec la remontée des taux d’intérêt à long terme sur les dettes souveraines du cœur de la zone euro, et avec la mise en place probable d’un mécanisme de stabilisation des spreads de taux d’intérêt entre pays périphériques et pays du cœur de la zone euro, si ce mécanisme est crédible, les dettes souveraines périphériques ne seront pas plus risquées que les dettes souveraines du cœur et auront des rendements assez élevés. L’attractivité de ces dettes souveraines périphériques pour les investisseurs sera donc très grande, ce qui aura pour conséquences : un resserrement important des spreads de taux d’intérêt entre ces dettes et celle de l’Allemagne ; un recul important de l’attractivité pour les investisseurs des dettes plus risquées dans lesquelles ils se diversifiaient auparavant : High Yield, dettes LBO, private debt…