L’attrait des investisseurs pour les pays émergents : dû aux fondamentaux des émergents ou dû à l’inquiétude des investisseurs vis-à-vis des pays de l’OCDE ?

Depuis 2016, les flux de capitaux des investisseurs se dirigent vers les pays émergents, dont les marchés financiers se redressent. Nous nous demandons si cet attrait retrouvé pour les pays émergents vient : de l’amélioration fondamentale de l’économie des émergents ; ou de l’inquiétude des investisseurs vis-à-vis des pays de l’OCDE, ce qui provoque le report des investisseurs vers les émergents simplement comme substitut à l’investissement dans les pays de l’OCDE. Nous voyons que la première explication est plus pertinente, il n’y a pas de substitution entre pays émergents et Etats-Unis en ce qui concerne les flux de capitaux, s’il y a substitution en ce qui concerne la zone euro.