L’augmentation de la dette publique italienne peut-elle conduire à un downgrade ?

L’Italie a été durement touchée par la crise sanitaire. Elle a réagi en prenant des mesures de confinement pour stopper l’épidémie qui ont conduit à leur tour à un arrêt brutal de nombreuses activité s . Le gouvernement a engagé des ressources importantes pour atténuer autant que possible les conséquences pour les entreprises, les ménages les plus fragiles . Les mesures d’ordre budgétaire cumulé e s avec l’effet de la récession en cours vont inévitablement conduire à un creusement du déficit budgétaire et par conséquent à une augmentation de la dette publique. Celle-ci étant déjà à un niveau très élevé, les investisseurs s’interrogent sur la solidité de cette dernière et sur les risques d’une dégradation de la note par les agences de rating. Nous pensons que malgré la fragilité de l’économie italienne, ceci ne se produira pas à court terme. Les agences devraient pour le moment (2020) maintenir un statu quo et dans tous les cas ne pas dégrader la note de l’Italie au-delà de la frontière minimale de « l’Investment grade » .