L’aversion pour le risque élevée est une menace pour les politiques monétaires expansionnistes

On a observé depuis le début de 2018 une nette remontée de l’aversion pour le risque sur les marchés financiers, avec les politiques protectionnistes, avec les tensions géopolitiques, les sanctions américaines sur l’Iran, les inquiétudes politiques en Europe. La hausse de l’aversion pour le risque rend moins efficace s les politiques monétaires expansionnistes puisque : les primes de risque sont accrues ; les cours boursiers reculent ; la demande d e crédit est réduite. Plusieurs canaux de transmission de la politique monétaire (canal du risque , canal de la richesse, canal du crédit) sont alors affectés par la remontée de l’aversion pour le risque.