Le biais expansionniste des politiques monétaires n’a pas disparu

À la fin des années 1990, les banques centrales ont autorisé l’apparition de la bulle sur les actions liées à Internet  ; de 2002 à 2008, les banques centrales ont autorisé qu’une bulle immobilière se développe. Dans chaque cas, l’explosion ultérieure de la bulle a déclenché une crise économique et financière. Aujourd’hui, les banques centrales, les politiques monétaires, présentent toujours un biais expansionniste. Elles vont utiliser le recul de l’inflation, quoique l’inflation sous-jacente reste nettement au-dessus de 2 %, pour baisser leurs taux d’intérêt. Elles laissent subs is ter une grande partie de la monnaie créée pendant la crise de la Covid. Le résultat en sera une croissance de la bulle sur les actions encore plus forte qu’aujourd’hui, et finalement le déclenchement d’une nouvelle crise financière. En réalité, d’une part , les banques centrales ont un biais expansionniste, d’autre part , il est de plus en plus difficile d’avoir comme objectif de la politique monétaire à la fois la stabilité des prix des biens et services et la stabilité des prix des actifs.