Le bon modèle pour les pays : vendre des obligations au Reste du Monde et investir dans le capital d’entreprises dans le Reste du Monde

D ans la perspective du vieillissement démographique , le bon modèle pour un pays est le suivant  : vendre des obligations du secteur public au Reste du Monde , ce qui procure un financement extérieur à un coût faible  ; acheter des actions et des entreprises dans le Reste du Monde , ce qui procure des revenus élevés qui permettront de financer l es retraite s. C e modèle d ’ intermédiation financière internationale réalisé par un pays ( dette extérieure brute obligataire, actifs extérieurs brut s en action s et en entreprises ) enrichit donc les pays qui le mett ent en place ( c ’ est traditionnellement le modèle des États-Unis et du Japon, mais aussi de la France). À l ’ inverse , l es pays qui, parce qu ’ ils ont un déficit extérieur et une insuffisance d ’ épargne en actions, sont obligés de vendre leurs entreprises au Reste du Monde s ’ appauvrissent. C ’est le cas aussi des États - Unis et de la France, qui apparaissent en réalité dans les deux modèles , à la fois vendeurs de leurs entreprises et acheteurs d ’ entreprise s dans le Reste du Monde.