Le choix décisif pour les investisseurs de la zone euro : où seront les taux d’intérêt à long terme sans risque dans 5 ou 7 ans ?

La question de la trajectoire à moyen terme des taux d’intérêt à long terme sans risque sur l’euro est déterminante pour les investisseurs de la zone euro. S’ils pensent que ces taux d’intérêt vont rester extrêmement bas, ils peuvent acheter sans crainte des actions, de l’immobilier, du private equity , des leveraged loans , de la dette d’infrastructures ; tous ces actifs fournissant des primes de risque substantielles. S’ils pensent au contraire qu’il va y avoir remontée des taux d’intérêt à long terme sans risque (en 2007, le 10 ans Bund était à 4,7 % !), alors il y a bulle généralisée sur ces classes d’actifs.