Le choix de politique budgétaire de la France va être très difficile à faire

La baisse d’un grand nombre d’impôts en France, et la hausse de plusieurs dépenses publiques va conduire, si aucune mesure correctrice n’est prise, à u n déficit public de la France en 2022 très probablement supérieur à 4% du PIB. Il va donc falloir que le gouver ne ment français fasse un choix très difficile : soit laisser le défic it public augmenter sans réagir ; ceci ne provoquera probablement pas un problème de financement ou de taux d’intérêt , mais plutôt un problème politique, d’affaiblissement de l’influence de la France en Europe ; soi t corriger ce déficit public pour le ra mener en 202 2 au niveau annoncé (0,5% du PIB), ce qui nécessiterait une politique budgé t aire forte me nt restrictive, avec une baisse de 1 point de PIB par an du déficit public, aboutissant à une croissance très faible (nettement inférieure à 1% par an). Ce choix est vraiment compliqué, les deux stratégies ayant des inconvé nients majeurs. Le seul espoir serait : soit que les réformes aient un effet positif rapide sur la croissance potentielle de la France ; soit qu’il soit possible de réduire les dépenses publiques d’une manière qui stimule la dépense privée (en faisant apparaître la « neutralité ricardienne »).