Le coronavirus frappe l’Europe

Le coronavirus se répand désormais rapidement en Europe. L ’ espoir initial que le virus reste principalement cantonné à la Chine a été déçu. Par conséquent, l ’ impact économique de l ’ épidémie ne se limit er a p lu s aux retombées du ralentissement de la croissance chinoise et de la rupture des chaînes d ’ approvisionnement . I l fau dra tenir compte d ’ un effet direct sur l a production en Europe. Nous tablons dorénavant sur une croissance nulle dans la zone euro au premier semestre 2020, l ’ activité se contractant légèrement en Allemagne et en Italie alors qu ’ elle se montrera plus résistante en Fran c e et en Espagne. N os prévisions reposent sur l ’ hypothèse cruciale sous-jacente que l ’ épidémie s era maîtrisée d ’ ici le T2 , permettant une embellie de la conjoncture dans un second temps . Au niveau sectoriel, nous estimons que l ’ aéronautique et l ’ hôtellerie, et dans une moindre mesure l ’ automobile et l es matériaux de base , seront les secteurs les plus touchés. L ’ immobilier commercial nous inquiète également, bien que temporairement.