Le degré de sous-emploi et l’inflation sous-jacente

Pendant combien de temps l’inflation sous-jacente va-t-elle rester très faible aux États-Unis et dans la zone euro, à quel moment va-t-elle revenir au niveau de l’objectif d’inflation des Banques Centrales ? Pour l’évaluer, nous estimons économétriquement le lien entre output gap (écart entre PIB potentiel et PIB) et inflation sous-jacente aux États-Unis et dans la zone euro, et nous regardons à quel moment dans le futur l’output gap pourrait être tel que l’inflation sous-jacente atteigne 2 %. Cela pourrait être : aux États-Unis à la fin de 2023 ; dans la zone euro pas avant 2024. Dans les deux cas, un ou t put gap négatif persiste jusqu’en 2023.