Le drame de l’absence de gains de productivité dans les grands pays de la zone euro

Dans la période récente, les gains de productivité sont nuls (ils sont même négatifs) en Allemagne, en Italie, en Espagne, ils sont très faibles en France. Cette situation est dramatique pour ces pays : la croissance potentielle est nulle en Italie, très faible en Allemagne, en France, en Espagne ; quand le taux de chômage est revenu au niveau du taux de chômage structurel, la croissance disparaît ; soit les salaires réels suivent la productivité (Espagne), et il y a stagnation du pouvoir d’achat, avec les tensions sociales et politiques induites ; soit les salaires réels croissent plus vite que la productivité (Allemagne, France, Italie), et il y a dégradation de la profitabilité des entreprises, et aussi de la compétitivité-coût.