Le lien entre la liquidité mondiale et les taux d’intérêt à long terme

Il y a quelques années, certains investisseurs craignaient que la stabilisation ou même le recul à venir de la liquidité mondiale conduise à une hausse des taux d ’ intérêt à long terme, dangereu se pour la croissance mondiale et pour les marchés financiers. Il n’ en a rien été, ce qui nous in c ite à réfléchir au lien entre liquidité mondiale et taux d ’ intérêt à long terme. L ’ analyse statistique montre que les taux d ’ intérêt à long terme dépendent   : du stock de liquidité mondiale, et non des flux de liquidité nouvelle, ce qui explique l’absence de remontée des taux d’intérêt à long terme   ; d es taux d ’ intervention des Banques Centrales et, faiblement, de l ’ inflation anticipée. Le fait que c ’ est le niveau de la liquidité mondiale et pas sa variation qui détermine les taux d ’ intérêt e s t bien l ’ explication centrale du maintien de taux d ’ intérêt bas.