Le mystère de la richesse

Normalement, la valeur de la richesse est égale à l’épargne des « jeunes » , puisque les « jeunes » doivent racheter les actifs financiers et immobiliers aux « vieux ». Mais on observe dans les pays de l’OCDE que la valeur de la richesse augmente nettement plus vite que le PIB ou que l’épargne de la Nation. Comment cela est-il possible ? Il n’y a que deux possibilités : soit une partie importante de la richesse est transmise par héritage des vieux a u x jeunes, et n’a donc pas à être rachetée par les jeunes aux vieux ; soit les jeunes s’endettent pour acheter des actifs à un prix très élevé et remboursent cette dette quand ils sont vieux grâce à la valeur élevée de revente des actifs aux jeunes de la génération suivante. L’explication essentielle semble être la concentration des patrimoines et l’héritage.