Le policy-mix de la zone euro est expansionniste : la politique économique menée accroît l’inflation dans la zone euro

Le policy - mix est clairement restrictif aux États-Unis (réduction très forte du déficit public, hausse assez rapide des taux d’intérêt), et il faut attendre aux États-Unis une récession et le recul de l’inflation. Au contraire, le policy-mix est expansionniste dans la zone euro : stabilité du déficit public à un niveau élevé ; faible hausse des taux d’intérêt et taux d’intérêt réels restant négatifs, en conséquence , dépréciation du taux de change de l’euro. La politique économique menée dans la zone euro y accroît donc aujourd’hui l’inflation. Est-ce tenable compte tenu du mandat de la BCE ou faut-il comprendre que ce mandat a changé ?