Le prix du Bitcoin : défiance vis-à-vis des monnaies ou bulle stochastique ?

Il faut interpréter la très forte hausse du prix du Bitcoin : 4   000 dollars au début de 2019, 7   000 dollars au début de 2020, plus de 30   000 dollars au début de 2021. Il y a deux interprétations possibles : il s’agit d’une défiance vis-à-vis des monnaies officielles traditionnelles, en raison de la croissance excessive de l’offre de monnaie. Les épargnants essaient de se débarrasser des monnaies officielles, achètent des actifs refuge s , dont le Bitcoin, et l’offre d e Bitcoin étant faible et rigide, ceci conduit à une très forte hausse du prix du Bitcoin  ; il s’agit d’une bulle stochastique usuelle ; le Bitcoin ne versant pas de revenu, sa valeur fondamentale est de 0 ; son prix peut alors suivre une bulle stochastique, dont la valeur anticipée cro î t comme le taux d’intérêt, mais qui peut à chaque instant augmenter beaucoup ou s’effondrer . L’analyse statistique pousse à conclure : qu’il y a un effet de l’offre de monnaie sur le prix du Bitcoin ; mais qu’il y a une forte composante de bulle.