Le prix du pétrole reflète-t-il une véritable dégradation de l’économie mondiale ?

Le prix du pétrole a beaucoup reculé depuis avril 2019. Il y a alors deux possibilités : soit ce recul reflète simplement l’anticipation (probablement erronée) d’un recul de l’activité mondiale, qui conduit à des positions spéculatives courtes importantes sur le pétrole ; soit ce recul reflète une véritable modification de la situation du marché du pétrole, avec le passage à une configuration d’excès d’offre, la demande mondiale de pétrole faiblissant avec une véritable dégradation de l’économie mondiale. L’analyse des faits observés semble montrer  : que le recul des prix depuis avril 2019 est surtout dû au recul des positions spéculatives ; que la perspective pour 2020 est plutôt une baisse parallèle de l’offre et de la demande mondiales de pétrole.