Le problème de macroéconomie mondiale est assez simple

La crise du coronavirus et ses conséquences sur les comportements devraient faire apparaître ex ante un excédent d’épargne du secteur privé au niveau mondial encore plus important qu’après la crise des subprimes . Ex post, l’épargne totale et l’investissement sont égaux au niveau mondial. Pour passer de l’équilibre ex ante (excédent massif d’épargne privée) à l’équilibre ex post (égalité entre l’épargne totale et l’investissement), il n’y a que deux solutions : soit le déficit public du Monde devient encore plus important qu’avant la crise du coronavirus, ce qui absorbe l’excédent supplémentaire d’épargne privée ; soit le taux d’intérêt réel du Monde devient encore plus négatif qu’avant la crise du coronavirus, pour stimuler l’investissement, et, au travers de la hausse des prix des actifs et des effets de richesse, stimuler la consommation. Comme après la crise des subprimes , probablement les deux solutions vont être utilisées après la crise du coronavirus.