Le problème des Banques Centrales va être insoluble

Les Banques Centrales des pays de l’OCDE sont contraintes aujourd’hui (par le niveau d’endettement public et privé, par la guerre en Ukraine et la perte de croissance induite, par le besoin accru de dépenses publiques, par l’impossibilité d’envisager un nouveau recul de l’activité après la crise de la Covid, par le niveau élevé des prix des actifs) de conserver des politiques monétaires très expansionnistes. Mais pour éviter une crise des dettes ou une récession, pour faciliter le financement des dépenses publiques, elles vont être contraintes d’accepter des évolutions dangereuses non seulement du point de vue économique, mais aussi du point de vue social : une inflation forte, la poursuite d’une hausse rapide des prix des actifs, en particulier des prix de l’immobilier. Il faudrait des taux d’intérêt extrêmement élevés, qui ne seront pas mis en place , pour lutter contre l’inflation. En réalité, quoi que choisissent les Banques Centrales, la conséquence du choix est très dangereuse.