Le problème du Monde depuis la crise des subprimes : l’inefficacité ou l’insuffisance de l’investissement

Depuis la crise des subprimes, on observe, au niveau mondial : un ralentissement de la productivité du travail, conduisant à un recul de la croissance potentielle ; pourtant une hausse du taux d’investissement, total ou privé ; cette hausse est rendue possible par celle du taux d’épargne du secteur privé, dont une partie seulement est absorbée par la hausse du déficit public, hors investissement public. Pourquoi le supplément d’investissement rendu possible par le supplément d’épargne privée n’a-t-il pas conduit à des gains plus rapides de productivité ? première hypothèse : la hausse d u taux d’investissement brut n’a pas suffi à empêcher une baisse du taux d’investissement net, après amortissement du capital, donc une croissance plus lente du capital net, qui viendrai t d’une obsolescence plus rapide du capital ; seconde hypothèse : l’investissement est moins efficace, et son niveau plus élevé n’a donc pas accru la productivité du travail.