Le Reste du Monde achète-t-il les États-Unis ?

Les États-Unis ont un déficit extérieur continuel, financé par des entrées de capitaux. Dans le passé, il s ’ agissait surtout d ’ achat s de titres de la dette publique des États-Unis par les non-résidents, alors que les États-Unis réalisaient des investissements directs (dans le capital des entreprises) dans le Reste du Monde. Il en résulta i t que, alors que les États-Unis avaient une dette extérieure nette de plus en plus importante, les revenus de la propriété allant du Reste du Monde aux États-Unis étaient largement plus importants que ceux allant des États-Unis au Reste du Monde, parce que le rendement des investissements directs f ait s dans le Reste du Monde par les entreprises américaines était nettement supérieur au taux d ’ intérêt sur la dette publique des États-Unis. Mais l ’ attractivité grandissante des États-Unis pour les entreprises étrangères peut avoir modifié cette situation. Si les entreprises localisées aux États-Unis appartiennent de plus en plus à des non-résidents, les revenus de la propriété tirés de ces entreprises et revers és au Reste du Monde seront de plus en plus importants, et le solde positif entre les revenus du capital détenu dans le Reste du Monde par les résidents américains et ceux versés par les Américains au Reste du Monde va disparaître progressivement . Nous nous demandons si on voit cette évolution apparaître dans les dernières années. Le stock d ’ actions ou d ’ investissements directs détenu par les non-résidents aux États-Unis représente une fraction croissante de la dette extérieure brute des États-Unis depuis 2012 ; le revenu du capital versé au Reste du Monde par les États-Unis représente , depuis 2018, une proportion croissante du revenu du capital reçu du Reste du Monde par les États-Unis.