Le retour de la vol

Environnement macro Etats-Unis : les chiffres des prix à la consommation surprennent à la baisse en septembre ; l’inflation perd 0,4 point à 2,3% (2,4 % attendu) tandis que l’inflation sous-jacente se stabilise à 2,2% (2,3% attendu). En conséquence le taux de salaires hebdomadaire réel progresse plus que prévu (+0,2% m/m). En France , confirmation en estimation finale des chiffres d’inflation harmonisée, à 2,5% en septembre. L’indice national (données définitives) voit son glissement ralenti r pour s'établir à 2,2% en septembre en France, après 2,3% les deux mo is précédents. Ceci est le dernier numéro du « Strategic Daily ». A partir du 15 octobre vous retrouvez l’ensemble de nos analyses quotidiennes dans « Natixis Morning Line ». Actions Les actions européennes sous performent fortement hier (-1.95% Stoxx600) tirés à la baisse par les valeurs énergétiques (-2.93%) et les financières (-2.57%). Sur le marché US, 6 E baisse consécutive du S&P500 avec une sous performance de l’énergie des financières. Le VIX a atteint le 2 8 % hier en de séance et clôture à 25%.Le MSCE EM perd 3.1%. Accalmie ce matin sur les actions avec le rebond des indice asiatiques et des futures européens et US , tous dans le vert. Obligations / Dérivés Bull market sur le core et le soft- core dans le sillage du marché US Treasuries . Le 10 a ns Bund a perdu 3,5pb à 0,52%. A vec une courbe allemande qui a perdu 2pb sur son segment 2-10 ans. Les spreads souverains s'é cartent avec +1,5pb pour l'OAT-Bund 10 ans (35pb) et surtout +10,5pb pour le BTP-Bund 10 ans qui repasse au-dessus de 300pb. Le rendement italien s'est donc tendu de 7pb sur la session vs +10pb sur le 2 ans qui traite à 1,50%. Le 10 ans UST perd seulement 1pb et semble vouloir se stabiliser autour de 3,15% Monétaire / Banques centrales Les contrats eurodollar étaient, sans surprise, en hausse hier, avec une surperformance des bleus et des verts. Les short£ et les contrats euribor n’étaient pas en reste. Tous profitaient de la poursuite du sell -off dans le marché actions. D. Trump rend la Fed responsable de la baisse des actions US. Le spread libor -OIS 3 mois US est resté stable autour de 17pb. Le SOFR a fixé à 2.15 % et le taux effectif des Fed Funds demeure à 2pb sous l’IOER. Le JPY et le CHF reculent ce matin avec le rebond des indices actions. FX Poursuite de la baisse du dollar en particulier contre la SEK soutenue par une inflation plus élevée que prévu. Les devises pétrole NOK et CAD étaient en baisse contre dollar dans le sillage des cours du brent . L’EUR/USD a testé le niveau de 1,16 sans parvenir à le franchir. Enfin, la plupart des devises émergentes étaient en hausse, profitant de la faiblesse du dollar et du repli des taux longs US . Matières premières Malgré un dollar relativement stable, les prix des métaux précieux ont fortement augmenté alors que le prix du pétrole a chuté. Les fortes baisses des marchés actions et l'incertitude croissante entourant l'économie mondiale, a entraîné une fuite vers les actifs sans risque et les métaux précieux. Ce matin, le pétrole rebondit de 1, 1%.