Le scénario d’inflation à 2 % à la fin de 2022 dans la zone euro est-il remis en cause ?

Avant la guerre en Ukraine, le scénario le plus probable était un scénario o ù l’inflation de la zone euro revenait légèrement en dessous de 2 % à la fin de 2022 et en 2023. Cela permettait à la BCE de ne sortir que très lentement de sa politique monétaire expansionniste. La question est maintenant de savoir si le conflit en Ukraine sera suffisamment long pour que l’inflation reste durablement (jusqu’à la fin de l’année) plus élevée, avec les prix plus élevés de l’ensemble des matières premières. Si c’est le cas, certainement les salari é s de la zone euro ne se contenteront pas en 2023 de la hausse de salaire de 2,5 % qu’ils ont eue en 2022, et l’inflation sous-jacente de la zone euro augmentera nettement en 2023, forçant la BCE à réagir, au-delà de la période o ù la guerre en Ukraine la force à être très prudente.