Le Système Monétaire International après la crise de la Covid

La crise de la Covid peut avoir, en conduisant à une hausse considérable de l’endettement public et de l’offre de monnaie, fait apparaître des modifications substantielles dans le fonctionnement du Système Monétaire International. Les questions essentielles qu’il faut se poser nous paraissent être les suivantes : l’énorme croissance de l’offre de monnaie a-t-elle provoqué un mouvement de défiance vis-à-vis des monnaies publiques, et le report vers des actifs liquides refuges : or, cryptomonnaies ? Les pays de l’OCDE ont pu accroître fortement leurs dettes publiques grâce aux politiques monétaires expansionnistes, de monétisation des dettes publiques ; mais qu’en est-il dans les pays émergents ? Ils ne disposent a priori pas de l’arme de la monétisation des dettes, avec le risque de sorties de capitaux. Comment ont évolué les flux de capitaux internationaux alors que les dettes publiques ont été massivement achetées par les Banques Centrales ? Leur composition a-t-elle changé, par exemple au profit d’achat s d’actions ou d’investissements d’entreprises  ?