LE VERRE A MOITIE PLEIN

Edito Les marchés ont visiblement choisi de ne retenir que les bonnes nouvelles de la semaine. De façon assez surprenante, l’annonce par les Etats-Unis de la mise en place de nouvelles taxes sur les produits chinois (200MdsUSD) n’a pas provoqué de nouvelle montée de stress. Le caractère progressif des taxes américaines et la retenue de la réponse de la Chine (60mds de produits taxes) ont (temporairement) apaisé les craintes. Par ailleurs, la volonté des autorités chinoises de soutenir la croissance a une nouvelle fois été confirmée avec l’annonce d’un dispositif de développement et de soutien au crédit à la consommation, il faudra donc suivre de près les prochains indicateurs chinois. L’humeur pourrait changer la semaine prochaine avec : - le FOMC qui se tiendra mercredi 26 : si une hausse de 25 pb est largement attendue l’attention se focalisera sur les dots, vers lequel le marché a recommencé à converger ces derniers jours, et l’actualisation des prévisions de croissance et d’inflation. - l’actualisation du programme de stabilité de l’Italie prévue le jeudi 27 qui clarifiera enfin les objectifs du gouvernement M5S-Lega en termes de croissance et de déficit public. .