Le vrai sujet est le pouvoir de négociation des salariés

La désinflation aux États-Unis et dans la zone euro depuis les années 1980 ne vient pas des politiques monétaires (il n’y a plus aucune corrélation entre croissance de l’offre de monnaie e t inflation) , mais du recul du pouvoir de négociation des salariés, qui se voit à différents indicateurs (partage des revenus, désyndicalisation, dérèglementation des march é s du travail, recul de l’emploi industriel…). Pour que l’inflation présente devienne permanente, ce qui conduirait à un changement complet des politiques monétaires, i l faudrait que la crise de la Covid ait redressé le pouvoir de négociation des salariés (s’il y a recul de l’offre de travail, rejet d’un certain nombre d’emplois). Voit-on aujourd ’ hui des signes de redressement du pouvoir de négociation des salariés ? Oui dans la zone euro (salaire réel augmentant plus vite que la productivité, stagnation des profits) , mais pas aux États-Unis (salaire réel augmentant nettement moins vite que la productivité, forte hausse des profits).