L’endettement des entreprises est-il un problème aux Etats-Unis et dans la zone euro ?

On entend souvent les institutions interna tionales, les Banques Centrales et les investisseurs s’inquiéter de l’endettement des entreprises, aux Etats-Unis et dans la zone euro. Le niveau élevé de l’endettement des entreprises peut-il déclencher une forte dégradation de la situation financière des entreprises et une crise ? Cette crise pourrait-elle passer par la perte du statut d’Investment Grade pour de nombreuses entreprises ? On ne voit pas aujourd’hui de signe de dégradation de la situation des entreprises. Nous analysons alors la marge de sécurité dont disposent aujourd’hui les entreprises avec leur profitabilité élevée, aux Etats-Unis et dans la zone euro, et nous nous demandons, si les taux d’intérêt restent bas, quel choc négatif sur la croissance serait nécessaire pour déclencher une crise de l’endettement des entreprises. Nous concluons qu’il faudrait la stagnation de l’activité aux Etats-Unis et une récession violente dans la zone euro pour qu’une crise de l’endettement et une forte dégradation de la qualité de crédit des entreprises puisse nt apparaître.