Les actions européennes et l’euro ont du potentiel de redressement

On voit aujourd’hui que la valorisation des actions européennes est faible, mais pas très faible ; que le taux de change de l’euro est faible, mais pas très faible. Pourtant, la position nette ouverte sur l’euro est très courte, les non-résidents sont massivement vendeurs d’actions européennes : les investisseurs se comportent donc comme s’ils attendaient une récession dans la zone euro. Mais pourtant l’économie de la zone euro résiste, avec une stimulation claire de la demande : lorsque les investisseurs réviseront leurs anticipations pour la croissance de la zone euro, il y aura parallèlement hausse de la valorisation des actions et appréciation de l’euro.