Les actions réagissent maintenant aux perspectives cycliques

Le recul à la baisse des cours boursiers aux Etats-Unis et dans la zone euro depuis l’été 2018 : n’est pas dû à une révisi on des perspectives de bénéfice des sociétés ; n’est pas dû à une révision à la hausse des perspectives de taux d’intérêt à long terme. La seule explication possible est alors que les investisseurs en actions s’inquiètent maintenant des perspectives cycliques, craignent le freinage de la croissa nce, dont les signes sont clair s dans la zone euro et plus rare s , a ux Etats-Unis. Le recul anticipé de la croissan ce peut jouer directement ou par son effet sur l’aversion pour les risques.