Les banques de la zone euro concentrent toute l’aversion au risque : pourquoi ?

Chaque fois qu’un évènement (droits de douane imposés par les États-Unis, mauvaises nouvelles sur les perspectives de croissance) conduit à une hausse de l’aversion pour le risque, les cours boursiers des banques de la zone euro reculent considérablement, beaucoup plus que les indices boursiers globaux de la zone euro ou des autres régions. Pourquoi cette très forte sensibilité des banques de la zone euro à l’aversion pour le risque des investisseurs ? parce que les banques de la zone euro sont fragiles (rentabilité et profitabilité faibles) ? parce que les actions des banques sont un hedge pratique contre le risque (être court des actions des banques protège contre le risque) pour les investisseurs ? parce que le bêta élevé des actions des banques est appris par les robots et se perpétue ?