Les chocs d’offre font disparaître la courbe de Phillips

Nous allons examiner les situations des Etats-Unis et de la zone euro. La relation habituelle entre le taux de chômage et la croissance des salaires s’est beaucoup affaiblie, dans les deux cas, dans la période récente Un e explication naturelle de la quasi-disparition des courbes de Phillips est l’apparition de chocs d’offre favorables. Un choc d’offre favorable conduit à la fois à la baisse de l’inflation et à la hausse de l’emploi, ce qui annule l’effet habituel de courbe de Phillips. Ce choc d’offre favorable peut résulter en particulier : de la baisse de la taxation des entreprises ; de la hausse du taux de participation ; de la baisse du prix de l’énergie. Cependant les chocs d’offre défavorables font aussi disparaître la courbe de Phillips. Ce choc d’offre défavorable peut résulter : de l’impossibilité à produire (avec les confinements et la désorganisation des chaînes de production) de la hausse des coûts salariaux unitaires avec la baisse de productivité due aux nouvelles normes sanitaires.