Les courbes des taux d’intérêt peuvent-elles s’inverser ?

Nous regardons les courbes des taux d’intérêt aux Etats-Unis et en Allemagne ; pourront-elles être inversées quand la normalisation des politiques monétaires sera terminée ? Vont aujourd’hui dans le sens de l’inversion à terme des courbes des taux d’intérêt : la forte demande pour les dettes sans risque, avec le maintien d’un niveau élevé d’aversion pour le risque ; la faiblesse de la prime de terme, avec la faible variabilité des taux d’intérêt à long terme et de l’inflation ; l’inflation anticipée à long terme plus faible que l’inflation à court terme. Aux Etats-Unis, les marchés financiers anticipent une courbe des taux d’intérêt plate ou légèrement inversée ; dans la zone euro, par contre , ils anticipent une courbe des taux d’intérêt conservant une pente positive, ce qui peut donc être une erreur d’anticipation.